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权威解读2018中国照明行业现状与展望

发布时间:2022-09-02 10:41:58 来源:yobo体育官网登录入口 作者:yobo平台官网下载

  2017年起,整个LED上游迎来一轮扩产高峰。各大国内外延芯片厂商如三安光电在泉州,华灿光电在义乌和张家港,澳洋顺昌在淮安,乾照光电、兆驰股份和彩虹蓝光在南昌,聚灿光电在宿迁,包括德豪润达都进行了投产扩产;还有海外巨头欧司朗光电半导体的马来西亚居林工厂和日亚化学的本土鸣门工厂也都在扩产方面有所动作。中国大陆厂商占据了全球85%的MOCVD机台增量和93%的外延产能增量,至2018年底,中国大陆MOCVD累积装机量已超过全球的半壁江山,更是集中了全球2/3的外延产能。

  而市场如何消解这样的爆棚产能也成为2018年度上游的重要看点,虽然部分厂商的产能尚未达成全面释放,LED芯片价格的整体下行却已成事实。同时,上游厂商在2018年还面临了日益增大的库存压力,数额庞大同时还在不断攀升,库存周转率也处于相对低位,在这种形势下清仓则又可能引发新一轮降价;而若以降低产能的手段来应对又会降低设备使用率并增加单位生产成本。而从2018年公开业绩报表来看,上游主要厂商各项业绩指标均比较惨淡。

  而在“产业向大陆聚拢,产能向龙头聚集”的大背景下,规模制胜的高度集约化格局将令部分举棋不定或力有未逮的厂商已面临“不进则退,退无可退”的困境。国内上游板块愈发呈现“两极分化,剩者为王”的高度集中格局,未来市场上的玩家数量可谓“屈指可数”。而事实上我们看到,每年都有厂商呈现“掉队”态势。

  封装板块近两年继续受益于下游需求旺盛和国际代工业务扩大,整体呈规模扩充态势,这首先是基于数量庞大的下游应用厂商数量,也得益于近年来随着LED技术的进一步发展,使得产品格局已经发生变化,2835、3030等中低功率器件的应用愈发广泛,使得技术和专利优势渐微的国际巨头们将代工订单逐步向中国厂商集中,和上游外延芯片及下游照明应用的局面类似,全球的封装产能也呈现出向中国聚拢的趋势。当然,代工订单也不会一劳永逸,需要各封装厂商随时枕戈待旦,以应对不断变化和提升的要求,进一步全球性发展还需延展自身的品牌路线和专利布局。

  2018年来看,受到上游扩大产能和下游需求偏弱等供求关系方面的影响,2017年全行业封装器件供不应求的状况已转变为现在的供大于求,出货量增长乏力,价格下行压力较大,也导致各领跑公司的封装业务营收增长率和毛利率水平比之去年同期多有所下滑。其中木林森的库存量也是十分惊人,后续的库存消化也是个需要直面的课题。

  无论如何,木林森、国星、鸿利等国内领先厂商目前已能在全球LED封装产业中占据重要席位,而在庞大的中国照明应用市场中,中国厂商挟主场之威亦可以与国际巨头们分庭抗礼甚至风头更劲。中游封装相对于高度集约化的上游具有一定的需求定制化和渠道分散化特点,基本呈现中度集约化。各大领先厂商也相对稳健,并未如上游般大肆军备竞赛,但标准品的低产能必将导致高成本的道理放之四海而皆准,同时没有一定的产能规模作基础,“差异化”这张牌也是很难打出。大规模封装上市企业的业绩规模不断扩充的同时,正是进一步挤压了中小型低端封装企业的生存空间,未来经过兼并重组和自然淘汰,依然也会是少数派存活的寡头格局。

  电源板块2018年全年来看,其规模的继续扩充体现了下游虽然低迷但依旧庞大的需求,竞争加剧和成本上升则导致了各厂商盈利乏力。竞争加剧体现在电源板块中原本从事中大功率产品的厂商在向小功率产品延伸,而部分专业于中小功率产品的厂商也在向大功率业务拓展;成本上升诸如这一轮原材料元器件特别是被动元件价格暴涨并伴随着货源紧缺。

  而随着LED光效的不断提高,加之散热技术的进步,LED照明产品的功率随之提高,多个细分市场对中大功率LED驱动电源的需求也会相应提升。与此同时,下游照明应用追求系统智能化和高品质化发展方向又对驱动电源的智能化、高效率、高可靠性、长寿命和小型化等方面有着更高的要求。

  后续发展中,电源板块也将随下游应用进入了规模化/集约化和个性化/定制化结合发展过程,而缺乏规模生产优势和技术或市场竞争力的小型电源企业将举步维艰。电源板块除了主板上市企业的英飞特、茂硕、伊戈尔、鸣志、朗科等领军,还包括明纬、崧盛、科谷、纽克斯、莱福德、暗能量、中恒派威、东菱、诚联、创联、赛耐比等也具备相当的竞争能力。

  总体来看,在下游照明应用端产能相对过剩的行业环境下,大批应用厂商的存在对处于中上游的配套企业来说则是利好,这一板块除了上文提到的电学配件的驱动电源,还包括照明成品的机械配件,如晨丰、凯晟、超频三、旺来等;照明成品的光学配件,包含透镜和反射器等,如百康、浚洸、雷笛克、恒坤、欧盛、达尔科等;生产相关设备,包括正野、中为、文天、炫硕、广晟德、新益昌、荣裕等;检测设备,如远方、三色、创惠等;元器件的诸如艾华、江海、法拉、绿宝石、晶丰明源、华润矽威、士兰微、富满、明微等。

  相对来说,配套企业的日子要好过成品应用端的企业,配套领域集约程度相对较高,直接面对单一类型厂商的商业模式也相对简单。支撑其业绩的来源主要包括产能扩充释放、市场销售提升、成本结构优化、跨界业务延伸、收购业务并表等;但同时下一步也需面对研发投入、技术升级、模具更新、库存压力、毛利下滑、成本上升、交期延迟、投资风险等诸多影响业绩的因素。

  近两年来,伴随杭州G20峰会、北京一带一路峰会、厦门金砖国家峰会、内蒙古自治区成立70周年、深圳特区成立40周年、青岛上合组织峰会、武汉军人运动会等大型国内国际活动的举办,也涌现出了无论是投资还是内容都呈现出大规模高规格的景观亮化项目。而通过承接这些项目,也大大带动了产业链各环节相关企业的业务,这当中尤以产业链前端的大型照明工程公司为甚。2018年总体来看,照明工程板块的各厂商继续高歌猛进,业绩也是亮眼夺目。

  同时,由于目前大型景观工程项目前期较高的垫资金额和后期较长的回款周期,以及项目对工程公司注册资本、规模业绩、设计施工等各方面资质的较高要求等因素大大提升了准入门槛,使得这些规模化项目主要集中于以全国70余家双甲资质的工程公司为代表的少数企业手中。当然,正所谓“莫倚高枝纵繁响,也宜回首顾螳螂”。在这火热态势之中,产业链各相关企业也需面对建设中存在的一些问题,这在下一章节的景观照明中将被谈及。

  一直以来,我国照明电器行业的特点是企业数量众多,单体规模偏小,民营成分为主,导致产业集中度不高,全行业数万家企业中,规模以上企业仅2800家。LED进入普通照明领域后,客户需求多样化导致的产品类型多样化及市场渠道多样化的特点更为突出,很多企业要承受大量的小批量非通用产品的研发投入和模具压力。因此相对于产业链中上游的集中,下游照明应用端最终也只能堪堪做到相对集中,从而达到行业的相对健康。而近年来这种情况正在逐渐改观,诸如目前大型房地产开发商的精装房联合采购,酒店、餐饮、超市、家居等商业连锁品牌的集团化采购,海外市场中大型连锁商超的集中标准品采购,景观亮化中城市管理部门的大项目统一招投标等,这些大客户的采购正趋向于集约,而在这一供应链条中,将形成标的规范、规模庞大、品牌集中、品类标准的新局面。在需求端逐步走向集中的情况下,照明应用板块也体现了较为明显的产业集约化趋势。

  产业集约化也将引发照明应用厂商朝着规模化和差异化双轨制发展。规模化发展的企业主要为两类:一类为内销自主渠道型企业,代表为欧普、雷士、三雄、佛照、西顿等,属于照明行业的大众品牌;另一类为外销大量代工型企业,代表为立达信、阳光、得邦、凯耀、生迪、强凌、通士达、龙胜达等,主要客户为跨国照明巨头飞利浦、朗德万斯、松下、通用等和北美家居商超大户家得宝、好事多、罗氏、沃尔玛等贴牌。

  差异化发展则主要体现在外销特色市场型企业,代表为红壹佰、泰格、力美、前程等,主攻一些特色外销市场和品牌;优势特色单品型企业,代表为山蒲、晨辉、珈伟、光阳、勇电、诚泰、宜美、赛尔富、华普永明、星光、雅江等,拥有行业领先的主打拳头产品;专业细分市场型企业,代表为:汤石、三本、太龙、优为、华格、特优仕、茂域、石客、金莱特、康铭盛等,为某些领域的专业品牌;特种照明领域型企业,代表为海洋王、华荣、星宇、恒之源、鸿联、普罗斯等,从事无论是技术上还是渠道上都存在着相当的门槛的特种照明市场;成品工程综合类企业,代表为三思、飞乐、三星、华体、证通、洲明等。

  而从2018年来看,在称得上是内外交困的大形势下,通用照明厂商的业绩大多乏善可陈,增收不增利的现象较为普遍,在价格竞争激烈和LED替换已近高峰的形势下,业绩相对良好的主要是从事专业细分市场和特种照明领域的厂商。

  总之,在整体市场环境并不算理想的情况下,照明应用厂商虽然承受着成本上升、毛利下滑、增长乏力等诸多压力,但排名前列的优质企业的营收占全行业比重与日俱增,而与之相对应的则是低端企业的苟延残喘,同时随着LED照明产品步入成熟稳定期,相关标准化体系的完善与生产自动化进程的加快,这种市场洗牌引起的两极分化直至优胜劣汰的持续进行,将继续推进整个行业的集约化整合。

  随着我国城市化进程的深化以及市场的需求提升,包括大型活动的驱动、城市设施的升级、灯光文旅经济的兴起、特色小镇的建设、PPP模式的发展、居民生活需求的提高等。道路、隧道、景观等照明工程更趋向于规模化、高端化、个性化和艺术化发展。而景观照明作为一个投资相对少,见效较明显的拉动城市经济,弘扬城市文化进而体现城市精神的手段,愈发受到各界的重视。而通过承接这些项目,也大大带动了产业链各环节相关企业的业务,一时间,景观照明板块也成为照明行业聚焦的热点市场。

  当然,在风景这边独好的形势下,也需警惕快速发展扩张带来的种种问题。诸如:

  目前景观亮化项目中媒体立面等手段的不当应用,而形成的光污染问题,对基本社会活动和生态环境造成影响,学界和居民对此问题反应强烈;

  G20杭州夜景大放异彩后,各城市竞相效仿,但缺乏对本身城市文化和精神的理解和把握,照搬照抄而导致的“千城一面”问题;

  现在的大多重点工程都是“工期紧、时间短、任务重、难度大”,工程前期论证时间长,施工时间不足,在这种情况下完成的工程项目就存在质量方面的极大隐患。

  目前普遍存在的工程前期大量垫资施工,进而产生的资金压力和政策风险;以及工程后期影响到整个产业链各端现金流状况的大额应收账款问题;还有就是部分地方政府好大喜功,举债建设,使得亮化水平与其经济实力不匹配,铺张浪费之外也增加了资金风险。

  如景观亮化工程后期运营维护的资金和部署问题,工程项目后期特许经营延续性的课题,以及景观照明步入平稳期后的应对等问题。

  针对这些存在的问题,政府相关部门也在积极筹划出台相应措施,核心在于要求地方亮化水平要和当地经济社会发展水平相适应,同时加强规划管控,提升建设水平,做好运行管理。

  近年来,实体商业受到消费信心不足,电子商务冲击,税费、用工、租金等成本上升等多方冲击,可谓形势严峻,而提升环境档次,加强用户体验也成为了实体商业的当务之急,在这种局势下,照明在体验式消费环境中作用的也愈发重要,其在商业空间中的应用趋势主要有:

  商业照明作为通用照明的一个细分领域,随着客户需求的高端化、个性化和定制化发展,市场也向着再细分的趋势发展,包括酒店、店铺、办公、商超、馆藏、餐饮、教室等多个再细分领域。除雷士、三雄、西顿、欧普、飞利浦等大众品牌渠道巨头在各细分领域几乎均有涉猎,相关领域当中也有为数不少的专业品牌深度介入,包括酒店照明中的汤石、华格、皇宫、铂晶、爱加等;店铺照明中的太龙、中广电通、优为视界、嘉成、小泉、生迪、美菲、奥雷朗、悦森等;超市照明中的三本、优为视界、特优仕、雷硕、太龙等;馆藏照明中的汤石、茂域、华格、极成等;餐饮照明中的石客等;以及教室照明中的立达信、阳光、得邦、凯耀、佛照、松下等。

  商照产品中,各种一体化集成的线年德国展后如雨后春笋般纷纷涌现,一个灯具系统以或固定、或磁吸、或嵌入的形式,集成了多款照明功能,可根据客户需求实现直接或间接照明、均匀或重点照明、洗墙或直射照明等。同时照明系统的一体化思路目前在空间应用中也不仅局限于光源与灯具的一体化,还延展至灯和建筑物本身的一体化。

  LED因其本身特点使得具备兼容性和互换性的照明单元模块化成为可能,模块化设计体现在一方面可用多模块构成整灯,小巧紧凑,变化多端,安装和替换便捷;另一方面,同一系列模块可以衍生出多种应用,可通过变换模块数量,更换透镜或反射器等光学部件和替换支撑机械部件来满足不同照明需求,这一做法不仅便于风格统一,也利于节约成本。

  如今的商业空间照明应用环境下,一方面对灯具和电源的质量有着基本要求,同时进一步对光品质有着更高的追求,器件厂商在不断提升产品色彩逼真度,色彩饱和度,近自然光谱等光色进阶指标上做足文章,灯具厂商则在产品的材料选用、配光研究、眩光处理和制造工艺等方面登峰造极,也都是为了实现以人为本的照明。

  同时从客户需求和成本承受能力角度上看,商业空间也应是智能控制率先渗透的领域,智能控制可从商业空间中灯光的效果表现、控制管理、数据采集等方面提供便捷,也将促成物联网应用不断延伸,同时智能化的商业照明系统在合理日光采集和减少能源消耗等方面也可发挥积极作用。

  首选要明确所谓智能照明不是以单个普通照明产品而存在,照明的智能化思路应是个系统化概念,结合照明产品、传感器、通讯装置并通过无线或有线控制系统软硬件组成和控制系统软硬件组成的“自适应”的系统解决方案。成为智能家居延展至智能建筑乃至智慧城市中的一部分存在并服务于人类活动中。我们现在市面上的一些智能产品诸如室内的“智能球泡”,可调亮度、色温、色彩,仅仅做到了可调,并未满足“自适应”这一条件,只能权且称为可调/可互联照明;户外现在很多人关注的“智慧灯杆”,集合了道路照明、交通指示、信息显示、环境监测、视频监控、射频识别、通知广播、充电设施、无线网络等功能于一身。但单个灯杆仅含多功能,亦未满足“自适应”,仅姑且称之为集成/多功能灯杆。而所谓智能是系统功能复杂化设计落实到用户体验的简单化和便捷化而不是为了可控而刻意强加功能。

  近年来,照明行业中跨界智能的案例屡见不鲜,一种是跨国巨头昕诺飞、欧司朗自建平台的打法,比如昕诺飞的Interact物联网平台,这也和个体的整合实力相关;也有国内大厂欧普、雷士、飞乐、三思、立达信、生迪、鸿雁等和先后切入智能家居/照明领域的华为、百度、阿里、海尔、京东、美的、小米等外部巨头跨界合作平台的做法,因智能照明不仅涉及照明产品本身,还牵涉控制模块、通讯装置、传感器、人工智能、工业设计以及物联网等多个跨界领域,单一企业乃至单一业态能力所限,难以全面兼顾,多业态跨界合作势必是推动智能照明发展的有效方式;还有更多的是照明行业普遍存在的中小企业,其体量缺乏整合能力,既不能自建平台亦不能合建平台,这时就可选择不建平台顺势而为的做法,我们更多的企业首要的还是应该是把自己擅长的,份内的,且力所能及的事情做好,让自己的产品成为整套系统中不可或缺的他人不得不整合的电器终端。“总想着改变世界的人,往往最后被世界改变;总想着坚守本份做好自己的人,反而更有机会创造奇迹。”世界有时就是这样。

  而照明的智能化发展能否顺利推进,也取决于其可靠性、用户体验、系统成本、市场规模的发展。从而决定未来照明企业在智能家居和智慧城市产业中的地位。

  全球汽车市场是个准亿级市场,中国就占到其中的三成份额,是世界头号汽车生产大国,同时也是首屈一指的汽车消费大国。中国汽车市场的销量在过去10年中增长了3.5倍,在过去的20年中增长了18倍,在过去的30年中增长了60倍。但2018年一方面由于购置税优惠政策全面退出;另一方面受宏观经济增速回落,增长基数扩大,中美贸易摩擦,以及消费信心不足等因素的影响,导致了近28年来中国汽车市场首次出现负增长,2018年全年,中国汽车产量2780.9万辆,同比下降4.2%;而汽车销量2808.1万辆,同比下降2.8%。整体来看,作为全球最大汽车市场的中国,新车销量大幅增长的时代已经终结,汽车厂商间的竞争将愈发激烈,整个产业也步入平稳发展期。但随着全球经济社会的进步,尤其是快速发展中的人口大国中国的人均汽车保有量仍有较大成长空间,汽车市场依然潜力无穷。

  伴随汽车产业的发展,作为车辆零部件中的重要一环,车用照明也随之快速发展,其主要功能在于一是为车辆内部外部提供主动照明功能;二是被动的提示信号功能,它不仅直接影响整车性能和行车安全,而且在提高运输效率、节能减排等方面均具有重要意义。近几年来,车用照明产业凭借其较高的市场回报,可观的发展潜力和相对理性的价格竞争已成为照明行业的焦点。而LED/OLED和激光、新能源汽车、自动驾驶、智能互联、自适应灯光等新技术发展更为此风口加持不少,未来车灯的智能化、互联化、数字化、个性化也是大势所趋。

  目前,全球车灯总成前装市场主要由日欧寡头Koito、Stanley、Hella、Marelli、Valeo及AL领军,此外还有来自奥地利(ZKW)、韩国(SL、Mobis)、印度(Varroc)和台湾(Depo、TYC)的强敌环伺。车灯核心部件之一的器件/模组领域,Osram、Lumileds和Nichia等上游大厂也拥有技术、认证和专利等多方位的领先优势。面对这样一个无论技术还是渠道都具有相当门槛且处于保守供应链中的市场,广大希望介入的国内厂商需预期回归理性,做好规划布局,增强竞争实力,紧跟潮流形势,以应对发展中遇到的各种困难和阻力。而随着中国本土汽车制造商市场份额持续增长和LED等新光源在车用领域的应用普及,以华域视觉、常州星宇、南宁燎旺、浙江天翀、江苏彤明、芜湖安瑞、山东鲁得贝、浙江嘉利等为代表的中国车灯厂也将在全球车用照明市场的舞台上扮演更重要的角色。

  随着人口增加和城市化进程,土地和水资源的紧缺,食品安全问题日益突出,现代农业的理念日渐深入人心,植物工厂也开始逐步进入实质应用阶段,在农场餐厅、生鲜超市、集装箱、温室大棚、垂直农场等场合有所应用。松下、三菱、昕诺飞、欧司朗、京东、京东方、富士康、中科三安等都建有规模不等的植物工厂,甚至有植物培植系统跟随人类远涉重洋乃至飞向太空。目前我国基本掌握了LED光源技术、光温耦合节能环境控制、营养液配比、蔬菜品质调控以及智能控制等植物工厂必备技术。但植物工厂还存在初期建设成本较高、能耗依然较大、出产价格较高等问题。加强基础研究、技术突破、降低成本,加强推广以及建立可持续盈利的商业模式均非常重要。

  广义的农业照明涵盖种植业照明、养殖业照明、渔业照明等领域,它源于农业模式发生变化,并非新兴技术,在传统照明时代就已广泛应用。光照既是能量源又是信号源,在植物工厂中是重要的一环。农业照明也是一项融合植物学、园艺学、环境工程、光学、电学、控制技术等多学科交叉的综合系统集成工程,门槛较高,需同时解决植物光生物学、LED照明技术、光环境控制等有机融合发展的问题,多方充分的跨界协作应用和交叉基础研究十分重要。植物本身的前沿系统性研究是核心要素,而照明行业不仅要解决植物生长所需的光谱分布、光合强度、光照周期、均匀照度等问题,更首要的还是解决产品本身的问题,比如在很多的大功率应用场合,因效率、成本和可靠性问题,传统的高压钠灯和金卤灯依旧是主力产品。

  国内农业照明领域的发展可以说是初级阶段,整体水平还落后于先进的日本、美国、荷兰等国,市场接受度低、综合型人才缺乏、中上游核心技术缺失、专利布局不足、成本投入较高、企业产出效率偏低、相关标准体系不完善、普遍存在的“重光照轻植物”的思路等问题都制约了农业照明市场的发展。国内农业照明领域发展仍然“路漫漫其修远兮”。

  2002年,美国科学家在哺乳动物视网膜中发现了除杆状细胞和锥状细胞之外的第三类感光细胞,即感光视网膜神经节细胞。这项发现表明人类的生物节律和认知表现明显的受到光环境的影响。这也对照明科学的研究方法提出了新要求,照明质量的评价由原来单一的偏重视觉效果功能性评价逐步将过渡到对视觉、生理和情感等与人体健康密切相关因素的多重评价。

  健康照明具备宽泛的应用领域,涉及家居、商业、医疗、教育等多个领域,也是个跨领域跨学科的综合课题,不仅为照明产品的制造,还包含了光与人类健康关系的研究,从而通过照明改善并提高人类社会活动的质量,促进人的心理和生理健康。最终以实现我们常说的“以人为本的照明(Human Centric Lighting)”。

  而什么是以人为本的照明,一言以蔽之,就是“正确的光在正确的时间出现在正确的地点”。

  随着我国高铁事业的快速发展和城市轨道交通的基建投入,轨道交通照明也成为一个值得关注的新热点,涵盖车厢的内外部、作业场地、车间车库、站房和其他配套房屋等功能与非功能区域的照明。行业中已有相当数量的企业介入这一领域,包括深圳恒之源专业于高铁地铁车厢内外部照明;三思、欧普、雷士、西顿、阳光、通士达等企业在地铁站房照明也颇具经验。而2018年11月,铁路总公司出台的铁路站房将优先采用LED照明产品的指导意见无疑将推动LED照明在轨道交通照明领域的应用。LED筒灯、面板灯、条形灯和天棚灯的在不同空间场所的应用将逐渐广泛,而因可靠性、性价比、光环境适用性等问题所限,LED在高大空间,以及光照辐射强、通风散热条件差等场所的应用普及率相对较低,LED照明在此仍有继续进步的空间。

  该领域第一个特点是非常专业,要满足竞技条件和电视转播的双重要求,对光环境的要求非常之高,比如高照度、高均匀度、高显色性、低频闪和无眩光等,还需兼顾能效。Musco、Signify、Thorn、Siteco、CU、GE等外资公司在这一领域具备很强的竞争实力。

  另一个特点是标准种类繁多,包括国家标准、行业标准、各国际体育组织的标准、国际照明委员会的标准和专业广播电视机构标准。用于不同体育项目的场馆,其执行的标准不同;而同一体育场馆,若举行不同等级的比赛,照明的标准也是不同的(例如国标就分六级)。此外,还分产品标准和应用标准,产品标准决定产品是否满足安全和性能指标要求;应用标准决定产品如何适用。两种标准既相互关联,又相对独立。

  十九大报告提出,广泛开展全民健身活动,加快推进体育强国建设,筹办好京张冬奥会和残奥会。在此号召的推动下,体育场馆也逐步受到各界的重视,体育场馆照明这一高门槛市场也应值得有意愿有条件的照明厂商关注。

  离网照明(Off-grid lighting)顾名思义就是离开市电电网的照明,这也并非新的行业概念,在传统照明时代已经有着广泛应用。LED逐步进入通用照明后,由于LED本身点光源体积小和可低压驱动的特点,加之其光效的不断提升,小功率即可满足大部分照明需求,也使得离网照明得到长足发展,其特点是简易便携且适用性强,在不便连通市电或需要临时性应急性照明的场合下具有其独特优势。

  根据世界银行报告,全球70亿多人口中,仍有高达30亿人口生活在少电缺电环境中,其中缺电人口仍超过10亿,主要分布在印度和非洲等欠发达地区,这些没有电力或没有稳定电力供应的人口被称为“离网”人口,这些“离网”人口的照明需求再加上一些临时性应急性照明的场合,再配合以太阳能、风能等清洁能源,离网照明的市场前景蔚为可观。国内知名厂商康铭盛、金莱特、珈伟、海洋王等为该领域的领军企业,而产品质量是目前行业中存在的亟待解决的问题,毕竟无论何种照明产品,首要是安全,接着是舒适,最后才讲节能。

  至2018年,全国路灯管理部门管辖的路灯约为3500万盏,其中LED路灯率已由三年前的约15%上升至目前的约30%,上升势头良好,主要来源于新建道路路灯的安装和原有路灯的替换改造。

  传统光源依然占七成,特别是高压钠灯目前仍为我国道路照明的主力产品,整体来看,中国道路照明处于平稳发展时期,替换潜力依然可观,但也是循序渐进的逐步替代过程。

  现在照明行业里的一大热点就是所谓的“智慧杆”,指一些单体灯杆可承载道路照明、交通指示、信息显示、环境监测、视频监控、射频识别、通知广播、充电设施、无线网络等多种功能,也是作为了构建智慧城市的一个接入终端,笔者姑且称之为集成/多功能杆。

  2018年5月,工信部和国资委联合发文,就积极推动电信基础设施和能源、交通等领域社会资源的共建共享;积极推进通信塔与路灯、监控、交通指示等杆塔资源双向共享,推动“多塔合一”、“多杆合一”等问题发布了实施意见。为迎接首届进博会,上海住建委发布了《上海市道路合杆整治技术导则》,并以此为依旧进行了道路合杆整治的EPC工程;深圳市也发布了《多功能智能杆建设发展三年行动计划》;而后是5G的加快推进,各地筹备大面积铺设基站,又为灯杆提供了承载5G基站的可能性;2018年年底,广东省和深圳市等相关单位又相继成立了“智慧杆产业联盟”。“智慧杆”产业看去一片欣欣向荣的景象。

  问题在于这一产业涉及了照明、通信、互联网、安防等多个行业,还需进一步跨界融合;一个灯杆的集成方案中又涉及了交通、公安、环保、气象、城建等不同的城市管理部门,也需要有个总协调机构来统筹安排。所以,照明企业还是首先要在擅长的领域做好本分,确保道路照明功能正常运行的前提下,再考虑拓展路灯以外的各项功能,不可本末倒置。

  另有报道称,中国以500个在建的试点智慧城市数量遥遥领先于其他国家,占到总数的一半。而所谓试点,是指全面开展工作前,先在一处或几处试做。近些年来,照明行业经历过“路灯热”,“室内热”,“智能热”,“灯丝灯热”,“景观热”等多个热潮,开始无不是一拥而上,最后总有相当数量的企业败兴而归。所以一切事物的发展,总要有个循序渐进的过程,基础才牢靠,发展才可持续。

  细分市场方面,中国照明电器协会旗下景观照明专委会、智能照明专委会、车用照明专委会、农业照明专委会和离网照明专委会等分支机构为产业链相关企业搭建交流合作的平台,将共同推动各个照明细分市场的开拓发展。

  2018年初,德豪润达(002005)宣布对雷士照明(HK02222)持有的惠州雷士光电100%股权收购的事项,涉及金额可能达40亿人民币。德豪润达本身通过全资子公司德豪润达(香港)公司持有雷士照明24.30%股权,为其单一第一大股东。

  2018年1月,德豪润达(002005)公告称拟以自有资金收购控股子公司蚌埠三颐半导体的合计13.7%的股权,作价人民币3亿元。蚌埠三颐半导体是德豪润达LED倒装芯片项目的实施主体,此次交易完成后,德豪润达将持有其82.19%股权。

  2018年4月,雷士照明(HK02222)公告称拟收购其目标公司怡迅(香港)光电科技有限公司100%股权,现金购买价9亿元。而怡迅光电前身实为德豪润达海外事业部,工厂位于珠海和芜湖,主攻北美市场。

  2018年3-5月,雷士照明(HK02222)一系列动作收购蔚蓝芯光的100%股权,涉及金额达8.6亿元,进而全资控股了芜湖雷士电子商务有限公司。

  若这一系列令人眼花缭乱的操作能够得以顺利完成,德豪雷士组合也将实现上中下游全产业链的进一步整合,德豪润达将更偏重于前期研发与生产制造,雷士照明也将更专注于后端的国内外及线下线上渠道的轻资产业务。

  2018年6月,欧普照明(603515)公告拟以预计总额约为25.8亿元分期投资建设“粤港澳大湾区区域总部项目”,包括研发、设计、制造、仓储等职能。此项目位于广东省中山市民众镇,也是未来的深中通道中山出口支线年。

  另一方面,欧普也在市面上陆续招兵买马,不论研发、设计、品牌、销售还是财务等岗位均在广纳贤才,继而组建雄厚团队,加强企业核心竞争力,毕竟企业间的竞争,归根结底就是人才的竞争。

  2018年7月,在广州建博会上,欧普照明旗下新业务板块“OPPLE集成整装”全新亮相,旨在为消费者提供集成家居的一站式服务解决方案。集成整装的推出也体现了欧普从定位于绿色智慧型照明产品提供商逐步向照明系统及集成家居综合解决方案服务商转型升级的构想。立足于照明产业的传统优势并加强拓展品类有效延伸的做法,也将助其向百亿级企业挺进。

  2018年8月,欧普联合华为智选举办了新品上市媒体品鉴会。照明产品也是华为智选唯一首发的品类。会上,欧普研发生产的华为智选读写台灯和香薰助眠灯的正式发布。体现了欧普在为消费者提供人性化的智能照明场景化解决方案的同时,也在致力于推动互联互通的智能家居生态链建设。

  2018年5月,飞乐音响(600651)收到了上海证券交易所对其 2017 年年度报告中的业绩大幅下降、应收账款、大额支出、大额担保、年度重大会计差异等问题的事后审核问询函。至7月7日,飞乐公告了对上交所的问询函回复。其中的重大会计差异,导致其2017年前三季度营收减少17.4亿元,2017年上半年营收减少7.5亿元,2017年净利润预计同比上一年减少80%以上。

  2018年6月,飞乐音响公告称,对现有组织架构进行调整,撤销智慧城市运营事业部、渠道业务事业部、研发中心、金融创新部、飞乐大学;合并生产运营中心、工程项目管理中心、信息技术部,成立运营中心。主要业务分成三个板块即亚明、申安和喜万年(飞乐投资管理)。这当中于2015年以约15.5亿人民币购入的喜万年将可能被出售,其主要市场在欧洲和南美,拥有位于德国、英国、法国和哥斯达黎加的四间照明工厂,2017年营收接近30亿人民币。

  过去一年,飞乐第一大股东上海仪电集团累计已为其提供4.3亿元财务资助。但在巨额商誉减值、应收账款和库存跌价等风险高悬的情况下,飞乐音响2018年的业绩仍颇为严峻。

  2019年1月,洲明科技(300232)发布了有关拟投资建设洲明中山智能制造基地项目的进展公告。该智能制造基地项目建设地点在广东省中山市民众镇,占地约400亩,投资规模预计22亿元,项目分两期建设共6年。为此将投资注册成立一家独立法人公司洲明民众项目公司,首期实缴注册资金1.5亿元。项目建设规划为智能工厂和研发检测中心。建设智能化、自动化生产线,涵盖LED全彩显示屏、LED照明系列产品等主营制造业务,并布局Mini/Micro LED业务。

  2018年11月,木林森(002745)拟公开发行总额不超过26.6亿元的可转债,投资于小榄LED封装产品生产项目、小榄LED电源生产项目、义乌LED照明应用产品自动化生产项目及偿还有息债务。三大项目完全达产后,每年分别可生产高性能LED封装产品14896KK、LED驱动电源197584万只以及LED照明应用产品27885万只。

  2018年12月,木林森公告同意其全资子公司和谐明芯(义乌)光电科技有限公司通过整体吸收合并的方式对另一全资子公司义乌木林森照明科技有限公司进行整合。和谐明芯在木林森收购LEDVANCE过程中曾立下汗马功劳。

  除了募投项目产能逐步释放,整合子公司资源外,木林森和LEDVANCE的整合仍在继续,木林森的北美外销业务Forest Lighting将并入LEDVANCE;而LEDVANCE位于美国宾夕法尼亚州的圣玛丽工厂将重组为木林森在美国的独立制造子公司;此外,LEDVANCE位于美国肯塔基州凡尔赛工厂将在2019年9月底之前逐步停止生产。可以预见木林森海外关厂动作仍将持续进行,这将是木林森未来能否轻装上阵的关键。

  2018年4月,鸿利智汇(300219)子公司江西鸿利与阳光照明(600261)子公司厦门阳光、阳光美加、鹰潭阳光四方共同签署合资协议,在江西赣江新区临空组团管理委员会园区共同出资1亿元设立江西鸿利智达有限公司,其中,江西鸿利占注册资本的55%,厦门阳光占25%,阳光美加和鹰潭阳光各占10%。该封装项目计划总投资约 1.98亿元人民币,主要生产LED灯丝及SMD器件产品。

  在国资背景的金舵投资入主之后,鸿利智汇又拟与叙永投资及开元城投共同设立成都开元金舵 LED 产业发展基金,继续发力LED封装、车灯和车联网服务三大主营业务板块。

  2018年1月,兆驰股份(002429)发布公告以自有资金人民币510万元受让顾乡女士持有的兆驰智能51%的股权。兆驰智能成立于2017年,主要经营范围在于计算机、软件及辅助设备等信息技术业务。此外,兆驰股份还同意子公司兆驰光电的存货类资产及设备类资产以人民币4410.86万元(不含增值税)的价格出售给其关联法人兆驰照明。兆驰股份表示,本次资产出售主要目的是减轻相关经营压力,有利于提高资产使用效率,促进资源的有效配置。

  2018年5月,兆驰股份发布公告以2200万元受让光兆未来持有的兆驰照明11%的股权。兆驰照明于2017年3月成立,注册资本为人民币2亿元,其中兆驰股份认缴出资额8000万元、持有其40%的股权。至此,兆驰照明即成为兆驰股份的控股子公司,业绩将和兆驰光电、兆驰节能、兆驰半导体等同样并入上市公司报表。

  兆驰股份继在南昌投产外延芯片项目后,本次对外投资旨在积极打造以“芯片+封装+照明”为一体的LED上中下游全产业链垂直布局,进一步拓展公司业务范围,通过整合行业优质资源,发挥协同效应。

  2018年3月,长方集团(300301)公告控股股东邓氏兄弟分别将17.43%股份(13774万股)无限售流通股转让给南昌光谷集团有限公司、南昌鑫旺资本企业,转让价为7.16亿元。同时,控股股东邓氏兄弟同意将其所持公司 12.56%股份(9922万股)的表决权全权委托给南昌光谷行使,鑫旺资本同意将7.50%股份(5926万股)对应的表决权及提名和提案权全权委托给南昌光谷使用。至此,南昌光谷在长方集团中拥有表决权的股份数量合计占长方集团总股本的 29.99%。本次股份转让完成后,长方集团的控股股东将变更为南昌光谷,而长方集团的实际控制人将变更为南昌光谷的法定代表人王敏博士。王敏博士继而在7月2日长方第三届董事会第二十一次会议上当选为第三届董事会董事长,长方总裁李迪初为副董事长。

  2018年5月,长方集团公告拟通过支付现金方式购买康铭盛35.75%(约6亿元)的股权;并继续收购康铭盛剩余不超过8.38%(约1.41亿元)的股权。本次交易完成后,长方持有康铭盛的股份将从55.88%提升至91.62%-100.00%,康铭盛仍为其控股子公司。

  2018年7月,康铭盛向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送了终止挂牌的申请资料,并获批自8月1日起终止在新三板挂牌。8月3日,康铭盛拟由股份有限公司变更为有限责任公司,整体变更后,康铭盛名称将变更为深圳康铭盛科技实业有限公司。

  2018年7月,长方集团第三届董事会第二十一次会议基于降低公司管理成本,提高运营效率,充分整合资源的考虑,决定清算并注销其全资子公司深圳市前海长方教育科技有限公司。同时会议鉴于经营发展需要和未来产业规划需要,拟将修订经营范围,主要就是剔除了原经营范围中的文化教育产业相关业务。

  同样在2018年7月,长方集团和南昌临空经济区管委会签署合作协议,共同投资设立南昌临空项目公司,以发展智慧照明、健康照明、特种照明、军民融合产业,以及 LED 照明、太阳能照明、电子产品等。该项目公司注册资本不低于 9 亿元,长方将占控股股东地位。项目总投资不低于 20 亿元。力图发展光电产业的南昌也将继引入鸿利智汇、兆驰股份、乾照光电、易美芯光、中微半导体、彩虹蓝光等中上游大厂后再度迎来新项目。

  通过一系列调整,此前在文化教育产业转型之路上频遇波折的长方集团,也实现了资源的重新整合,未来将会重新聚焦到其主营业务LED封装和离网照明上面来。

  2018年7月,晶能光电公告称,其子公司江西省晶瑞光电有限公司因战略发展需要,自2018年7月4日起,已更名为江西省晶能半导体有限公司。晶瑞光电主营大功率陶瓷封装,和晶能(硅衬底外延芯片)及中节能晶和(照明应用)形成了LED照明上中下游全产业链垂直布局。

  2018年10月,乾照光电(300102)公告拟收购浙江博蓝特100%股权,初步作价6.5亿元。浙江博蓝特主要从事图形化蓝宝石衬底的研发、生产和销售,其产品为生产蓝绿光LED外延片的重要原材料,为乾照光电的上游厂商,其2016年和2017年的营业收入分别为17082.44万元和28916.05万元,净利润分别为895.9万元和2217.12万元,业绩指标呈现上升状态。

  2018年4月,超频三(300647)公告拟以发行股份的方式收购控股子公司浙江炯达能源科技有限公司49%的股权。炯达能源为一家提供LED城市照明改造解决方案的节能服务公司。本次股权转让完成后,超频三将持有该公司100%股权。

  2018年6月,超频三发布公告拟以现金方式收购云南锡业集团持有的个旧圣比和实业有限公司49.5%股权。个旧圣比和实业成立于2001年,是国内最早进入锂离子电池材料领域的企业之一。

  2018年1月,为了自身业务发展需求和未来战略,积极响应国家“一带一路”发展战略,超频三与其全资子公司惠州超频三共同组建了境外白罗斯公司“超频三(国际)技术有限公司”,注册资本为37384白罗斯卢布(合人民币约 12万元)。惠州超频三拥有 99%的股权,超频三拥有1%的股权。6月,又以自有资金增加注册资本 397万白罗斯卢布(合人民币约 1294万元)。

  2018年9月,晨丰科技(603685)公告称,为进一步扩展公司产业布局,公司以人民币3672万元收购海宁明益电子科技有限公司51%股权,以现金人民币7537.50万元收购景德镇市宏亿电子科技有限公司子67%股权。明益电子成立于2016年11月,主要从事照明电器研发,以及照明电器及附件、电子产品、电子元器件、模具的制造和加工;2018年上半年,明益电子实现营业收入4320.45万元,净利润520.29万元。宏亿电子则主要从事电子专用材料(覆铜板)、模具、电子元件、印制电路板、照明灯具、家用电器等的制造和销售;2018年上半年,宏亿电子实现营业收入4871.98万元,净利润319.88万元。通过这次收购,进一步完善了晨丰在照明配套产业链上的布局。

  2019年1月,晨丰科技公告拟以自有资金不超过3000万美元与KIRTY DUNGARWAL在印度共同投资设立控股子公司。现印度公司已注册完成,公司注册名称为CHENFENG TECH PRIVATE LIMITED。印度市场一向是晨丰海外的重点市场,此举将巩固其在南亚市场的地位。与此同时,电源大厂英飞特(300582)也宣布,已于近日在印度完成了全资子公司的注册登记手续。印度子公司名称为INVENTRONICS SSL INDIA PRIVATE LIMITED,注册资本250万卢比(合人民币23.69万元)。

  2018年12月,金莱特(002732)首先公告拟投资1000万元在江西省瑞昌市投资设立全资子公司江西金莱特电器有限公司,主要建设项目为应急灯、手电筒、电蚊拍生产线改扩建项目。再发公告表示将以人民币8.5亿元全资收购中建城开环境建设有限公司的股权,跨界建筑领域以开拓新的利润增长点。中建城开主要从事建筑工程施工业务,业务范围涵盖市政公用工程、房屋建筑工程等施工业务。

  2018年3月晚间,万润科技(002654)公告拟以不超过2.09亿元和2.55亿元,分别收购广东中筑天佑美学灯光有限公司51.02%股权和南京朗辉光电科技有限公司51%股权。两家公司均拥有城市及道路照明工程专业承包壹级资质和照明工程专项设计甲级资质,即“双甲”资质。

  2018年3月,名家汇(300506)公告连发,拟以2.48亿元现金收购浙江永麒照明工程有限公司55%股权,并拟投资共1110万元(占30%股份)参股深圳市光彩明州照明技术发展有限公司。两家公司也均拥有施工和设计的“双甲”资质。此外,为了推进多个PPP项目。名家汇还与其他工程公司及业主方成立了多家工程项目公司。

  2018年5月,洲明科技(300232)公告,为支持其2017年收购的全资子公司山东清华康利城市照明研究设计院有限公司景观照明相关业务的开展,拟以自有资金人民币1.92亿元对清华康利进行增资,增资完成后,清华康利的注册资本将由人民币1.08亿元增加到人民币3亿元。

  2018年1月,利亚德(300296)全资子公司深圳金达照明由正式更名为“利亚德照明股份有限公司”。4月,利亚德为了进一步提高其全资子公司西安万科时代系统集成工程有限公司的发展速度,扩大业务规模,拟对西安万科增资,增资完成后,西安万科注册资本将从4540万元增至10600万元。

  在目前国内体量庞大且快速增长的城市景观照明市场持续火热态势下,一方面上市公司不会错过利用资本手段介入该业务领域的机会,另一方面大型重点工程的前期高额垫资和后期较长回款周期使得工程公司也有寻找资金后盾的需求,双方的一拍即合从而加快了整合速度。

  2018年5月,新三板车灯厂商睿博光电(833810)发布重大资产重组预案,公司拟向博迅工业(中国)发行股份购买其持有的正泽汽车60%的股权,同时以支付现金方式购买博奥实业持有的REBO(美国)40%的股权以及博迅工业(德国)100%的股权,初步约定此次交易价格为2亿元。

  睿博光电主营业务为LED汽车照明系统,与长安福特等西南当地整车制造商建立了合作关系,产品主要应用于新车前装和维修后装两大市场。2017年其全年营收1.54亿元,同比增长5.48%;净利润1677.05万元,同比增长8.09%。

  2018年8月,瑞丰光电(300241)公告,为加快实现公司LED车灯布局,拟出资1.02亿元收购珠海唯能车灯51%股权。唯能车灯(新三板870606,2018年4月摘牌)为车灯制造企业,客户包括东风日产、吉利等。其2018年半年报显示,实现营收6,682.15万元,净利润为231.83万元。

  2018年4月-7月,瑞丰光电和其控股子公司常州利瑞光电经过国际知名认证机构SGS严格审查也通过了认证获得IATF16949(汽车质量管理体系认证)证书。IATF成立于1996年,由世界上主要的汽车制造商及协会组成,该组织针对汽车行业的相关机构提出质量管理体系要求,目前执行的最新标准IATF16949:2016是汽车行业公认的权威标准,不少全球知名车厂已强制要求其供应商通过IATF16949认证。

  加上之前参股丹阳的车灯厂商迅驰车业,以及对控股子公司LED车灯模组企业常州利瑞光电增资,瑞丰逐步完善着在LED汽车照明产业链的布局。

  2018年9月,得邦照明(603303)公告称,公司基于战略需要和业务拓展,投资人民币1000万元设立全资子公司浙江得邦车用照明有限公司,主要从事车用照明业务。

  除此之外,2018年10月,得邦照明以收购特优仕照明部分股东股权和增资的方式入股特优仕照明,持有该公司68%的股份,成为其第一大股东。特优仕照明目前已将多个业务板块收缩为专注于商超照明板块。

  进入2018年,随着年初三星电子在CES展上推出了全球首个146英寸的模块化Micro LED电视机“The Wall”,国内相关大厂纷纷加快速度以募集投资、携手合作、加强研发、设立专门机构等各类形式深入Mini LED和Micro LED领域。

  2月,韩国巨头三星电子与三安光电(600703)达成合作,以1683万美元的预付款,订购后者在厦门的Mini LED产能,以应用于其大尺寸高端液晶电视的背光。另有消息称,三安光电将在2019年一季度建立首条Micro LED外延片和芯片生产线)公告称,在义乌信息光电高新技术产业园区投资建设先进半导体与器件项目签署协议。项目计划总投资人民币108亿元,项目内容就包括了Micro LED。10月,华灿光电拟非公开发行股票募资不超过21亿元,用于白光LED和Mini/Micro LED开发等项目以及补充流动资金。

  3月,国星光电(002449)正式成立“国星Micro & Mini LED研究中心”。后在6月广州展前发布了Mini LED新品,并预计其应用于手机、电视等Mini LED背光产品将于下半年实现量产。

  4月,瑞丰光电(300241)公告称,公司拟发行可转债募集资金总额不超过4.68亿元,募集资金拟投入其SMD LED封装扩产项目、Mini LED封装生产项目、Micro LED技术研发中心项目以及补充流动资金。其中,Mini LED封装生产项目建设期为12个月,全部达产规模为年产1180万片Mini LED封装产品,而Micro LED技术研发中心项目建设期同样为12个月。

  此外,诸如乾照光电(300102)、兆驰股份(002429)、洲明科技(300232)、京东方(000725)等国内大厂,包括晶元光电、亿光电子、隆达电子、聚积科技等台系中上游厂商,也都在积极介入Mini/Micro LED领域。

  2018年这一年,中国资本市场可谓风波诡谲, A股连连下挫股东叫苦不迭,遭遇史上最严IPO发审委全行业无一达阵,大比例股权质押致风险骤升,国资高频入主民营企业,部分大股东减持抽身,四季度纷纷回购股份增强信心,年底又业绩不利计提商誉减值亏损数亿,可谓“幸福千篇一律,不幸却是各有不同。”照明上市公司亦无法独善其身,承受各种压力的同时也不曾停下整合的脚步。总体说来,中国的企业普遍追求更大而非更强,因做大规模一定程度上意味着高抗风险能力,但做大的同时意味着投入大加重资产,重资产又必然带来负债率高,风险更大。在整个行业从量往质发展的趋势下,企业自身也要有更清醒的定位。总之,期望2019年的资本市场可以否极泰来。

  我国照明行业的一个典型特点就是民营企业为主,这也是整个轻工制造业共通的特点。仅有个别企业具有国资背景,如佛山照明、国星光电、飞乐音响、通士达、高新经纬、中电熊猫等。

  2018年以来,中国股市频频创下新低,同时汇率大幅走低,P2P平台持续爆雷,股票质押平仓屡屡发生,债务违约大量出现,越来越多的中小民企面临严峻的流动性危机。在这种形势下,“国资系”在A股市场开启了大手笔高频次的“抄底扫货”模式。2018年全年,包括央企、中直单位、地方国资委等在内的“国资系”主体入主民企的案例不下40起,还有多家公司引入国资作为战略投资者,部分民企已彻底改头换面成为国有。这当中,优质公司是国资参与控股权转让交易时的首要考量因素,业绩不佳或者没有核心业务的空壳公司无缘本轮热潮。

  2018年8月,东山精密(002384)拟转让5.05%股份(5405.4万股)给苏州尧旺,转让价款总额为12亿元。苏州尧旺为苏州市吴中金融控股有限公司全资子公司,实控人为苏州市吴中区国资委;

  2018年10月,乾照光电(300102)公告,山西黄河股权投资管理有限公司代表太行产业并购私募基金受让第二大股东王维勇持有 6.39%股权(4600万股),转让总价为2.97亿元。交易完成后,太行产业并购基金持股4600万股,而王则为清仓式减持。黄河投资为山西太行产业基金的全资子公司,实控人追溯为山西省财政厅;

  2018年10月,科恒股份(300340)公告称,与江门市金融投资控股有限公司签署了《支持扶助意向书》,江门国资委旗下的江门金控将以双方约定的方式向其提供流动性支持,以化解其短期资金风险;

  2018年11月,鸿利智汇(300219)公告称,公司第一大股东金舵投资累计通过二级市场增持公司3567.96万股,达到公司总股本的5%。本次增持后,泸州老窖集团全资子公司金舵投资成为公司控股股东,四川省泸州市国资委成为公司实际控制人;

  2018年11月,万润科技(002654)拟向湖北省国资委旗下的湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司转让20.21%的股权。交易完成后,湖北省国资委将成为公司实际控制人;

  2019年1月,碧水源(300070)5位股东拟将持有的10.7%股份(3.37亿股)转让给川投集团,转让完成后,川投集团持股10.7%,将成为公司第二大股东。此外,股份转让完成后,为达到川投并表要求,可能采取包括但不限于董事会改组、剩余股份表决权委托至川投集团、后续非公开发行或者股份转让等方式。若全部交易实施完毕,公司实际控制人将变更为川投集团。而川投集团实控人为四川省国资委。

  而南昌光谷得以成功收购长方集团(300301),也离不开南昌工业控股和南昌国资创投等国资的支持。此外,显示屏企业联建光电(300269)近期也接受了山东国资的注资。

  本轮“国资系”的高频驰援入主,与去杠杆和股市调整所带来的民企融资难以及由此衍生的债务难题密切相关。同时,部分上市公司大股东拿自己的股权质押融资也是基于金融收缩政策导致的融资环境趋紧,一些高比例股权质押的公司面临平仓风险,通过引入国资股东,有利于缓解资金压力,稳定投资者信心。当然,引入国资也并不一定会提振股价,毕竟最终还是要看公司的基本面情况。

  2017年全年,共有438家公司成功IPO,数量创下中国资本市场有史以来之最,照明行业也空前地共有三雄极光、得邦照明、光莆股份、超频三、太龙照明、华荣股份、鸣志电器、华体科技、聚灿光电、晨丰科技、华阳集团、伊戈尔等12家照明行业相关企业先后登陆沪深主板。而进入2018年以后则盛况不再,为确保只有高质量的公司才能够上市,以便逐步改善股市的稳定性和高质量,IPO发审骤然收紧,新一届“大发审委”对IPO申请的否决率高达42%,相比之下,2017年和2016年的否决率分别只有13%和7%。而若不是台资、独角兽或芯片等概念,想要进入资本市场弄潮则更是难上加难。

  2018年7月,继明微电子二度闯关IPO失败和达特照明撤回申请暂缓IPO之后,国内最大的LED照明驱动IC公司晶丰明源也吃了闭门羹,IPO申请未获通过。证监会发审委认为的核心问题主要在于,其经销收入、经销商库存数量、毛利率变化情况、存货价值、产品价格走势以及应收账款情况反映出的企业盈利能力的可持续性、股份代持的合规性和营收情况的真实性等。 晶丰明源主营业务为模拟和混合信号集成电路的研发与销售,主要采用Fabless业务模式(即无芯片制造工厂模式)。主要产品为 LED 照明驱动芯片。2017年,其营业收入为69,826.48 万元,归属于母公司所有者的净利润为7,611.59 万元,LED照明驱动芯片市场占有率达30%,在照明行业中是一家成长迅速的配套企业,未能最终过审可叹“时也命也运也”。

  已搭上资本快车的主板上市公司为了拓展其发展空间,采用资本手段介入各细分领域,而企业通过资本手段收购后,完成的组织结构的调整也能促进其本身的转型升级和跨界发展,也是企业未来成长扩张的一个便捷模式。而上市公司也能作为行业的中坚力量,对整个产业扩大规模化,加强规范性,进而走向健康集约化起到积极作用。而在IPO发审全面收紧这一形势下,产业链各相关企业还需根据自身情况定位清楚,是完善自身求得整合或是孤身犯险迎难而上,要做出选择以顺势而为,毕竟风往哪个方向吹,草就要往哪个方向倒。

  2019年伊始,史上最严IPO发审似有缓解迹象,在这里也祝愿新一批志在登陆主板的中微半导体、浩洋电子、凯耀照明、豪尔赛、罗曼股份、达特照明等行业先锋们好运!

  自2013年12月31日面向全国接收企业挂牌申请起,被称为“中国的纳斯达克”的全国中小企业股份转让系统(新三板)作为一个新兴的中小企业股份转让平台,一度成为很多目前不具备主板上市条件的中小企业实现融资和并购梦想的路径。新三板挂牌公司顶峰时接近12000家,目前在有进有出之间目前总数也超过10000家,同时据笔者统计,登陆新三板的照明行业相关企业已超过160家。而经过前两年的新三板登陆热潮之后,

  自2017年开始,或为资本运作,或为迎合热点,或是经营不力,新三板企业掀起了“改名换姓”潮。据统计,已有约600家新三板公司进行过名字变更,其中20余家不止一次更名,而照明行业相关企业也有10余家更名和改行,其更名有的是为置换资产、借壳上市等,“改名换姓”更多的是为转型后“改头换面”。

  2017年下半年开始新三板摘牌企业数量明显增加,据统计, 2018年全年新挂牌企业不足600家,摘牌企业却多达1500多家,即新三板企业数量比2017年总共减少近千家。企业摘牌的原因大多冠以配合企业发展战略规划的说法,本质上则是由于新三板再融资效率偏低、企业自身并购重组或IPO、各项成本增加以及业绩不佳或未按规定披露定期报告导致的主动或被动摘牌等多重因素造成的。照明行业相关企业也有多达42家企业终止挂牌/拟终止挂牌,占照企总数的1/4还多。

  2018年5月,股转公司发布了第三批创新层企业的正式名单,共有940企业入选创新层名单,创新层企业数量较去年的1393家缩水高达三分之一。照明行业相关企业有8家入选(除去入选后摘牌的联诚发)。新的分层标准,降低了盈利要求,提高了市场认可度要求,这样使得创新层公司的公众化水平有所提升,起到了一定的通过市场分层引导资源优化配置的作用。

  总体来看,虽然2018年四季度股转公司推出了一系列存量改革政策,包括股份回购办法实施,指数管理办法落地,二级市场个人股转免税等,“精选层”似乎也在酝酿推出。但正如前文所述的其本身先天不足的各项短板,使得其挂牌热潮已退,更名摘牌大势已至,加之同为注册制“科创板”的呼之欲出,将会对本具备一定制度优势的新三板再添沉重打击。在此当中大部分中小企业挣扎度日,只能充当资本大潮中的看客和过客;相对少数业绩良好且具备核心竞争力的企业以及部分处于创新层的企业还是具备一些机会。当然,最终无论上市与否,都是要靠真实业绩来说话。

  进入2018年以来,本已似乎波澜不惊的照明行业政府补贴热潮重现。笔者整理了2018年国内照明行业相关企业获政府补贴额在亿元以上的情况。可以看出补贴主要集中在产业链中上游的外延芯片和封装,主要是因为中上游的技术门槛相对较高,设备和研发投入相对较大;加之去年上游迎来一轮扩产高峰,各厂商无论从市场需求的战术考量还是从竞争环境和发展远景的战略规划,都要紧跟投入;补贴的主体以浙江义乌、江苏宿迁、福建泉州和江西吉安等地的政府力度最大,也是由于目前这几个地区是光电产业招商的热点地区,很多补贴内容与招商引资活动息息相关;补贴事由则包括基建补助、产业资金、科研补助、设备补贴、贷款贴息、纳税奖励等多个名目。

  事实上,国内企业在LED中上游业务方面近年来取得了举世瞩目的长足进步,相关产品的性价比已直逼国际一流厂商,这也使得LED器件代工订单逐步向中国厂商集中,在前期发展中政府补贴起到了一定积极的扶持作用。但补贴过多过热也可能会导致产能过剩而加剧价格竞争,引起部分企业的补贴依赖,同时加大欧美国家对华贸易壁垒的风险,并不利于整个产业的健康可持续发展。

  受国际经济周期变化等外部因素影响,也有环保去产能、废纸进口禁令等宏观政策因素影响,2018年国内多个品类的原材料包括铝材、铜材、纸、天然橡胶等均在大幅涨价;进而导致电容、电阻、电感、纸箱、塑料等各种产业链必需的材料涨价。

  而这一轮原材料涨价的特点还包括:原材料价格上涨伴随资源短缺情况,诸如贴片电阻和电容;此轮国内涨价与国际市场并不完全同步,部分原材料价格高于国际平均水平,一定程度上削弱了国内制造业的国际竞争力;元器件的价格上涨突出,诸如部分类别被动元件上涨幅度高达数倍,对LED照明这类电子制造业造成较大冲击。

  总之,此轮原材料价格的大幅上涨给企业带来了全方位压力,原材料成本投入加大导致资金流动减缓,财务成本上升,风险进一步加大;同时市场资源短缺情况增多,还会造成客户取消订单,增加物流成本,违约索赔等后续损失;加之全年照明市场较为平淡,终端价格上行乏力,对广大照明企业来说无疑是雪上加霜。

  在这种严峻形势下,作为企业来讲,应从交易为基础的战术采购管理转向以流程为导向的战略供应管理,建立高效的企业供应链管理体系;还有就是要加快产业的转型升级,从低附加值向高附加值转型,从数量优势向品质优势上转型,以应对环保加强和去产能的大趋势。国家也应该从增强大宗商品供应能力,给规范企业减轻负担,加强对不规范企业的监管惩处等方面多下功夫。

  我国的人口结构近些年来发生了较大变化。人口老龄化加剧,出生

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